2026年から2030年にかけての「2桁成長」という目標を達成するには、かつてない規模の財務リソースを動員し、効率的に配分することが求められています。ベトナムは今、資金調達、資源配分、そして金融システムの安全性確保という大きな課題に直面しています。専門家たちは、認識すべき機会とリスクの両方を明らかにしました。
「ベトナム経済フォーラム2025、2026年の展望」における金融・銀行分科会の内容です。
2桁成長：要請から「新たな動動力」の探求へ
ベトナム国家銀行（中央銀行）のファム・タン・ハ副総裁は、2025年に8%以上の成長、そして2026年から2030年にかけて「2桁成長」を目指すという党と国家の目標を強調しました。これは、2030年までに上位中所得国、2045年までに高所得国の仲間入りを果たすための戦略的目標です。
この目標を実現するためには、科学技術とイノベーションに基づいた新しい成長モデルに適した、十分な規模の財務リソースを確保することが決定的な要素となります。また、2025年は「4つの柱」となる重要決議（科学技術・デジタルトランスフォーメーション、国際統合、法建設・執行、民間経済発展）が施行される重要な年となります。
財政・資本市場・企業：リソース動員の柱
財務省のド・タイン・チュン次官によれば、2026年から2030年の2桁成長を達成するには、**社会全体の総投資資本がGDPの約40%**に達する必要があると試算されています。
そのためには、「内発的力（内力）」を長期的・戦略的な基盤とし、「外発的力（外力）」を突破口とするリソース動員の思考を根本から刷新しなければなりません。単に資金を集めるだけでなく、「適切な場所へ配分し、高い付加価値を生み出す」ことが重要です。具体的には、戦略的インフラ、デジタルインフラ、エネルギー、グリーン転換への集中投資が求められます。また、銀行融資への依存を減らすため、資本市場（株式・債券）を中長期的な資金調達の柱として発展させることが不可欠です。
リスクの認識と金融システムのバランス
ベトナム銀行協会事務局長のグエン・クオック・フン博士は、銀行融資に過度に依存し続けることは、システムの不健全なリスク（不良債権や流動性の圧力）を増大させると警告しました。特に、銀行がBasel IIIなどの国際基準を遵守していく中で、資本市場の成長が伴わない急速な融資拡大は危険を孕んでいます。
国際通貨基金（IMF）の代表も、過去の急速な信用成長が不良債権を招いた例を挙げ、ベトナムは構造改革を通じて生産性を向上させ、銀行監督を強化し、市場ツールへの依存度を高めるべきだと指摘しました。
また、ベトナムファイナンスリース協会事務局長のファム・スアン・ホエ氏は、融資専門のノンバンク（ファイナンスリース、ファクタリング、消費者金融など）を強力に発展させるべきだと提案しました。さらに、国家資本投資経営総公社（SCIC）をシンガポールのテマセクのような国家投資ファンドモデルに転換し、チップ産業やハイテク分野などの戦略的部門へ集中投資することを提言しました。
結論：統合的なリソース管理
中央政策・戦略委員会のグエン・ドゥック・ヒエン副委員長は、2桁成長には膨大な資金が必要ですが、それ以上に**「調達チャネルの多様化」と「配分の効率化」**が重要であると結論づけました。
公共投資と民間投資の両方において「使用効率」を一貫した基準とし、財政政策と金融政策を実質的に連携させることが、マクロ経済の安定と投資家の信頼獲得の鍵となります。フォーラムで出された意見は、国の新しい発展段階における高成長と持続可能性を支えるための、財務リソース動員・配分計画の策定に活用される予定です。
